Investing.com – Çin Merkez Bankası (PBOC), ulusal para birimi yuanda son dönemde gözlenen keskin değer artışını dizginlemek amacıyla stratejik bir adım attı. Cuma günü yapılan resmi açıklamaya göre banka, finansal kuruluşların döviz vadeli işlemlerinde uygulamakla yükümlü olduğu %20 oranındaki risk rezervi zorunluluğunu %0 seviyesine indirme kararı aldı. 2 Mart 2026 tarihinden itibaren yürürlüğe girecek olan bu düzenleme, piyasada dolar alım maliyetlerini düşürerek yuanın aşırı değerlenmesinin önüne geçmeyi hedefliyor.
Söz konusu hamle, Çin para biriminin zayıflayan dolar karşısında son üç yılın en yüksek seviyelerine tırmandığı bir konjonktürde geldi. Pekin yönetimi her ne kadar güçlü bir yuana karşı toleranslı bir tutum sergilese de, yetkililer ihracat kanadına zarar verebilecek kontrolsüz kur hareketlerine karşı önlem almayı tercih etti. Kararın ardından piyasalarda yuan kurunun makul ve dengeli bir çizgide istikrara kavuşması bekleniyor.
Rezerv oranlarında stratejik değişiklik ve uygulama takvimi
PBOC tarafından devreye alınan bu eski yöntem, finansal kuruluşların vadeli döviz işlemlerinde ayırmak zorunda oldukları sermaye yükünü ortadan kaldırarak döviz talebini canlandırmayı amaçlıyor. Eylül 2022 döneminde, doların küresel çapta güç kazandığı ve Çin ekonomisinin yavaşladığı bir süreçte yuan üzerindeki aşağı yönlü baskıları kırmak için başlatılan “hız kesici” uygulama, yeni kararla birlikte yerini daha esnek bir yapıya bırakıyor. Banka, bu değişiklikle birlikte piyasa mekanizmalarının döviz talebini daha uygun maliyetlerle karşılamasına olanak tanıyor.
Yeni düzenleme 2 Mart itibarıyla resmen uygulanmaya başlanacak olup, bankaların döviz pozisyonu alma süreçlerindeki maliyet baskısını hafifletecek. Çinli otoriteler, geçtiğimiz on yıllık süreçte yuanı yönetmek ve volatiliteyi kontrol altında tutmak için rezerv oranlarında benzer ayarlamaları defalarca kez gerçekleştirmişti. Bu durum, merkez bankasının piyasa koşullarına göre araç setini dinamik bir şekilde kullandığını ve gelecekte değer kazanma endişeleri dindiğinde oranların tekrar yukarı çekilebileceğini gösteriyor.
Bölgesel para birimleri ve ihracat dengesi üzerindeki etkiler
Yuanın son dönemdeki güçlü performansı sadece Çin iç piyasasını değil, aynı zamanda Güney Kore, Malezya ve Tayland gibi yakın ticari ortakların para birimlerini de yukarı yönlü etkilemişti. Ticaret belirsizliklerinin devam ettiği bir ortamda yuanın bölgesel bir lokomotif görevi görmesi, Çinli ihracatçıların rekabet gücü üzerinde risk oluşturmaya başlamıştı. PBOC’nin rezerv oranını sıfırlama kararı, bu bölgesel baskıyı hafifleterek ihracat odaklı ekonomik dengeleri koruma amacı taşıyor.
Pekin yönetimi, döviz kurlarındaki sert dalgalanmaların ekonomik istikrarı bozabileceğine dair uyarılarını sıklaştırırken, bu hamle ile söz konusu risklere karşı somut bir bariyer oluşturdu. Analistler, merkez bankasının bu adımının piyasaya verilen net bir sinyal olduğunu ve yuanın değerlenme hızının bu yolla kontrol altına alınacağını ifade ediyor. Küresel ticaret hacmi ve döviz piyasalarındaki gelişmeler, PBOC’nin bu aracını ne kadar süreyle %0 seviyesinde tutacağı üzerinde belirleyici olacak.
