Investing.com – HSBC, Endonezya’daki amiral gemisi Grasberg madeninde operasyonel aksaklıklarla mücadele etmesine rağmen, daha güçlü bakır ve altın fiyatlarının kazançları destekleyeceği beklentisiyle Freeport-McMoRan’ın notunu Tut’tan Al’a yükseltti ve hedef fiyatını 43 dolardan 50 dolara çıkardı.
Bakır, arz kesintileri nedeniyle bu yıl diğer baz ve toplu metallere göre daha iyi performans gösterirken, değerli metaller de çok on yıllık zirvelere ulaştı.
HSBC, Freeport’un fiyat ortamından yararlanmak için iyi bir konumda olduğunu belirtti ve hissenin son dönemdeki düşük performansına dikkat çekti.
Küresel bakır arzının yaklaşık %3’ünü oluşturan ve Freeport’un kazançları için merkezi öneme sahip olan Grasberg, Eylül ayında meydana gelen ölümcül çamur akışından bu yana mücbir sebep durumunda.
HSBC, sonraki yıllar için üretim tahminlerini düşürdü ve sadece kademeli bir artış bekliyor, ancak daha yüksek metal fiyatı varsayımlarının revizyonları fazlasıyla telafi ettiğini belirtti.
Diğer analistler de Grasberg’deki risklerin abartıldığına dikkat çekti.
Citi, Freeport’u “dünyanın en büyük bakır madencisini indirimli satın almak için nadir bir fırsat” olarak tanımladı ve Grasberg’in sorunlarının yapısal olmadığını ve üretimin toparlanması gerektiğini söyledi.
Bernstein ise piyasanın olaydan sonra Freeport’a karşı çok sert davrandığını savundu.
HSBC’nin değerlemesi, indirgenmiş nakit akışı ve EV/FAVÖK çarpanlarının bir karışımına dayanıyor ve hisse başına 50 dolarlık bir hedef oluşturuyor; bu da mevcut 41 dolarlık fiyata göre yaklaşık %17’lik bir yükseliş potansiyeli anlamına geliyor.
Aşağı yönlü riskler arasında beklenenden daha zayıf metal fiyatları, Grasberg’deki gecikmeler ve Endonezya ile ABD’deki düzenleyici zorluklar yer alıyor.
